近期(qī)市场风向变动，北向(xiàng)资金调仓(cāng)换股，外资基(jī)金也纷纷行动。记(jì)者梳理发现，欧洲(zhōu)巨(jù)头施罗(luó)德旗(qí)下(xià)三只旗舰基金同时大手笔(bǐ)加仓“宁王(wáng)”。3月底以来，宁(níng)王(wáng)股(gǔ)价震(zhèn)荡上(shàng)行，虽较高点仍(réng)有距离，但部分(fēn)资(zī)金开(kāi)始行动。透(tòu)露(lù)什么(me)信号？我们一起来看看。

　　欧洲巨头旗下三(sān)大基金同时行动

　　施(shī)罗德(dé)旗(qí)下“施罗德国际精选(xuǎn)基(jī)金(jīn)中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新(xīn)规模43.96亿(yì)美元(yuán)。

　　截至(zhì)2023年4月底，基金(jīn)前(qián)十大重仓股(gǔ)为中国(guó)平安、招商银行、紫金(jīn)矿(kuàng)业、宁(níng)德时代(dài)、贵州茅台、万华化学(xué)、鼎龙股份、芒果超媒、海尔(ěr)生物(wù)。4月，基金加仓宁(níng)德(dé)时代80％。

　　无独有(yǒu)偶，施罗(luó)德旗(qí)舰基金“施罗德国际(jì)精选基(jī)金(jīn)大(dà)中(zhōng)华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿美元(yuán)。

　　截至2023年4月底，台积电、腾讯控(kòng)股、阿里巴(bā)巴、AIA、美团(tuán)、紫(zǐ)金矿业、港交所、银河娱乐、宁德时代、隆基绿(lǜ)能(néng)。4月，基金减持腾讯控股3.42％，减持紫金矿业19.25％，加仓(cāng)AIA 4.97％，加仓(cāng)宁德时代80％。

　　4月(yuè)，施罗德旗(qí)下另一(yī)只旗舰基(jī)金也加仓宁(níng)德时(shí)代(dài)80％。“施(shī)罗德国际精选基金(jīn)中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规(guī)模(mó)14.23亿美元。

　　截至4月底，基(jī)金前十大重仓股为腾讯(xùn)控股、阿(ā)里巴巴、美(měi)团、宁德(dé)时代、隆基绿能(néng)、蒙牛乳业、银河娱(yú)乐、紫金矿业、贵州(zhōu)茅台、深圳国际。4月(yuè)，基金减持腾讯控股2％、减(jiǎn)持阿里巴巴3.89％，减持紫金(jīn)矿业10.31％，增持宁德时(shí)代80％。

　　看好中国新能源车产业(yè)链(liàn)

　　同一(yī)家机构旗下三大旗舰基金同时加仓(cāng)80％，究(jiū)竟(jìng)怎(zěn)么回事？

　　资(zī)料显示，这三只基(jī)金中，施(shī)罗(luó)德国际精选基金中(zhōng)国A由Jack Lee管理；施罗德国际精选基金大中华和施罗(luó)德国际精选中国(guó)机(jī)遇由Louisa Lo管理。最新(xīn)的基(jī)金材料(liào)中并未解释为何基金(jīn)在4月大(dà)手笔加(jiā)仓宁德时代。不过，记(jì)者(zhě)梳理发(fā)现，施罗德对中国新(xīn)能源车产业链的看重是(shì)一(yī)以贯之的。

　　例如，基金经理(lǐ)Jack Lee在一(yī)份研究(jiū)日志(zhì)中(zhōng)解释道：长期来看(kàn)，关注三大主题。一(yī)是电动车供应链；二是技术自主(zhǔ)可(kě)控；三是医疗健康基础(chǔ)设施(shī)。

　　为何看好电动(dòng)车(chē)产业链(liàn)？

　　Jack Lee解释道，随着气候变化的(de)影(yǐng)响日益显现，全(quán)球各国的脱碳(tàn)行(xíng)动变得(dé)越来越重要。转向电动汽车(chē)（EV）是(shì)“脱(tuō)碳(tàn)”行(xíng)动的一个方面(miàn)。中国在这方(fāng)面为投资者(zhě)提供了重(zhòng)要的机会。中国在电动汽车价(jià)值链的供应方面(miàn)是全(quán)球的领导者，同时中国对成品车辆(liàng)的需(xū)求(qiú)方面也(yě)占据重要地位。可能很多人不(bù)知道的是(shì)，全球2022年销售的(de)所有电动汽车中(zhōng)，57％是在中国销售的。

　　整车制造之外，中国也是全球电动车基础(chǔ)设施最完善的国家之一。以充电桩为(wèi)例(lì)，中(zhōng)国(guó)平(píng)均(jūn)一个公共(gòng)充电桩(zhuāng)对应7辆(liàng)车，欧洲是(shì)16、美国是16、印度是25、巴西是28。来源：施罗德官网。

　　在电动汽车(chē)供应链中，有许多公司正(zhèng)在在各自的领域(yù)中建立主(zhǔ)导地位，以某智能组件(jiàn)为(wèi)例，它是电动汽车中用于电池和电机(jī)温(wēn)控(kòng)的(de)关键组件的生产(chǎn)商。该公司在空调阀行业全球(qiú)市场占有约60％的(de)份(fèn)额(é)，并在(zài)电动汽车阀(fá)门行(xíng)业拥有(yǒu)超过(guò)90％的市场份纪梵希口红属于什么档次，一张图看懂口红档次eight: 24px;'>纪梵希口红属于什么档次，一张图看懂口红档次额。客户(hù)包括(kuò)特斯(sī)拉等全球电动汽车专家以及(jí)福(fú)特、宝马等原始设备(bèi)制(zhì)造(zào)商(shāng)（OEMs）。随着电(diàn)动汽车在全球范围内继续占据市场份额(é)——在法(fǎ)规的支持下，该公司的(de)增(zēng)长(zhǎng)潜力是可预见的。

　　事(shì)实(shí)上，施(shī)罗德(dé)也并非(fēi)孤例。

　　另一欧(ōu)洲巨(jù)头安(ān)联投资旗舰(jiàn)基金(jīn)安联神州A股基金(jīn)也在3月大手(shǒu)笔加仓宁德时代。

　　这只(zhǐ)基金最新(xīn)规模47亿美元，截至3月底(dǐ)，基金前十大重(zhòng)仓股(gǔ)为(wèi)贵州茅台、中信证券、宁德时代(dài)、中国(guó)中免、东方财富、美的集(jí)团、迈(mài)瑞医疗、安井食(shí)品、锦江集团、中国平安。

　　3月，基金对前十大重仓股逐一加仓，其中加(jiā)仓幅(fú)度最(zuì)大(dà)的就是宁德时代(dài)，加仓(cāng)幅度高达22.17％。此外，基金对中(zhōng)国中免(miǎn)加仓(cāng)21.10％，基金加仓(cāng)贵(guì)州茅台(tái)15.05％。对前十大重(zhòng)仓股中其余(yú)公司均加仓8.85％。

　　“宁王(wáng)”市场份(fèn)额超40％

　　中汽协（中国汽(qì)车工业协会）近(jìn)日(rì)发布的(de)数据显示，2023年4月，我(wǒ)国动力电池产量47.0GWh，同比增38.7％；装车量(liàng)25.1GWh，同比增89.4％；新(xīn)增6.7万台(tái)公共充电桩，同比增长(zhǎng)52.0％，桩(zhuāng)车(chē)增量比为1：2.5。

　　动(dòng)力电(diàn)池行业集中度方面(miàn)，今年4月，尽管(guǎn)我(wǒ)国新能源汽车市场(chǎng)共计36家动力电池企业实现装车配套(tào)，较去(qù)年同期增加2家。但(dàn)是排名前3家、前5家、前(qián)10家动力电池企业动力(lì)电池装车(chē)量分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车量比分别为78.7％、88.8％和97.7％，行业(yè)集中度依旧较高(gāo)。

　　企(qǐ)业排(pái)名来(lái)看，根据中国汽车动力电池产业创新联盟数据(jù)显示(shì)，今年4月，宁德时代以40.83％的占比持续领跑，比亚迪、中(zhōng)创新航、亿纬锂能(néng)、国轩高科分(fēn)别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位(wèi)居(jū)第(dì)2-5名。第(dì)6-10名则分别为：欣旺达、LG新能(néng)源、蜂巢能源、孚能(néng)科技、瑞浦兰钧。

　　作为动力电池行业的龙头企(qǐ)业，宁(níng)德时代于2023年一季(jì)度实现营业(yè)收入890.38亿元，同比(bǐ)增(zēng)长82.91％；实现净利润(rùn)98.22亿元，同比增长557.97％，单季利润增速创(chuàng)历史新高。

　　北(běi)向资(zī)金调仓(cāng)换(huàn)股，“宁(níng)王(wáng)”重(zhòng)受(shòu)青睐

　　或许(xǔ)是(shì)基于优(yōu)异的业绩，来(lái)自Wind的数据显示，截至5月14日，最近7天北向(xiàng)资金净流入宁德时(shí)代15.75亿元，位(wèi)居北向净(jìng)流入榜首。北向资金(jīn)净流入较多的其它个(gè)股还(hái)包括宁德时代、工业富联、贵州茅(máo)台、工商(shāng)银行(xíng)、北方(fāng)华(huá)创、兴业银行、紫金(jīn)矿业、建设银(yín)行、比亚迪、中国石(shí)化(huà)。北向(xiàng)资金(jīn)净(jìng)流出较多的个股包括格力电(diàn)器、中(zhōng)国建筑(zhù)、东方财富、中国(guó)中(zhōng)免、阳光(guāng)电源(yuán)、中兴(xīng)通讯(xùn)、科(kē)大讯(xùn)飞、隆基绿能、长江(jiāng)电力、恒瑞医药。

　　看好的“宁王”的(de)外资还(hái)包括“柏(bǎi)基”。超长(zhǎng)线(xiàn)投资者“Baillie Gifford”重(zhòng)仓宁(níng)德时代。

　　柏(bǎi)基(jī)在谈及为何持有宁德时代时，写道：宁德(dé)时(shí)代所处(chù)的位(wèi)置是(shì)令(lìng)人羡慕的。它背后有两大(dà)增(zēng)长机(jī)遇(yù)一是电动车二(èr)是储能；CATL聪明(míng)地选(xuǎn)择聚焦磷(lín)酸铁锂电(diàn)池，这方面它(tā)的市(shì)场份(fèn)额是领先的。此外，磷酸铁锂电池因为安全性、生(shēng)命周期和不含钴等特(tè)征(zhēng)而受到(dào)欢迎；动力电(diàn)池的企业发展与政府的脱(tuō)碳计(jì)划是一致的。CATL的(de)领导(dǎo)者(zhě)也非常有远见。

　　柏基同时也解释了：他(tā)们(men)如何(hé)通过 “柏(bǎi)基(jī)十问”来(lái)考察宁(níng)德时(shí)代的(de)。

　　不过(guò)，柏基也表(biǎo)示(shì)，如同所有的投资者，他们的判断也可能是(shì)错的。例如(rú)，若未(wèi)来新的电池(chí)技术出现，宁德时代(dài)的竞争(zhēng)优(yōu)势不复。随着(zhe)电池成本下降，宁(níng)德(dé)时代(dài)若(ruò)不(bù)能保持利润率。宁(níng)德时代(dài)和电动车(chē)厂商的关(guān)系(xì)若不能维系。这些(xiē)因素都(dōu)会影响柏基对(duì)于宁德时代的判断。

　　但并非所有的外资(zī)都在(zài)加仓宁(níng)德时代。4月另(lìng)一欧洲巨头安本投资旗(qí)舰中国(guó)基(jī)金(jīn)“安本标(biāo)准(zhǔn)SICAV I-中国A股可(kě)持续股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微减仓宁德时(shí)代(dài)0.04％。基(jī)金最新规模35.62亿(yì)美元。

　　截至2023年4月底，基(jī)金持有的前十(shí)大重仓股为贵州茅台、宁德时代、中国中免、迈瑞(ruì)医疗、爱尔眼科、华测检测、招商银行、美的集团、广联(lián)达、宁波银(yín)行。

　　摩(mó)根大通加(jiā)仓泸州老窖

　　宁德时代(dài)之外，互联网(wǎng)或(huò)者食品饮料也颇受关注。

　　例如(rú)，摩根大通旗舰基金“摩根基金-中国A股机(jī)遇基金(jīn)（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最(zuì)新规模395 亿元人民币(bì)，截(jié)至2023年(nián)一季(jì)度(dù)末，基(jī)金前十大(dà)重仓股为贵州茅(máo)台、金(jīn)山(shān)软件(jiàn)、中国平(píng)安、招商(shāng)银行、万(wàn)华化学、恒(héng)生金融、泸州老(lǎo)窖、迈瑞医疗、京东方。3月基金加仓幅(fú)度最大的为泸州老窖，加仓幅度27.59％。

　　瑞银旗下(xià)瑞银（卢森堡）股票基金-中(zhōng)国机遇基(jī)金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿美(měi)元。截至2023年 3月底，基金前十大重仓股为腾讯控(kòng)股、贵州茅台、网易、阿(ā)里巴(bā)巴、中国平(píng)安(ān)、招商银行、石(shí)药集团(tuán)、AIA、平安银行(xíng)、美团(tuán)。3月，基金加(jiā)仓阿里巴巴11.66％。

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