海通策略认为，全A盈(yíng)利拐点已(yǐ)现(xiàn)，23Q1全(quán)A归母(mǔ)净利润(rùn)累计(jì)同(tóng)比为1.4％，22Q4为(wèi)0.9％ ，预计23年增速(sù)为10-15％。23Q1全A ROE（TTM，下同）为(wèi)8.8％，预计(jì)23年ROE为(wèi)9.3％。 上游(yóu)盈利增速持(chí)续(xù)下滑，利润向(xiàng)下游转移(yí)；中(zhōng)游制(zhì)造(zào)盈利增速(sù)走弱，TMT降幅收(shōu)窄，计算机(jī)和(hé)传(chuán)媒表现亮眼；下游消费(fèi)盈利改善幅(fú)度放缓(huǎn)，券商和(hé)保险盈利大增。 数字经济归母净利单季同比已经(jīng)开始回升，AI和半导体产业盈利有(yǒu)待改善，其中受(shòu)益于国产替(tì)代的(de)半(bàn)导体(tǐ)材(cái)料(liào)和半导体设备维持较高增(zēng)速，其(qí)中设备(bèi)盈利加(jiā)速(sù)增(zēng)长；低碳经济景(jǐng)气度(dù)高位回落(lu华枝春满天心月圆什么意思可以发朋友圈吗，怀瑾握瑜,风禾尽起什么意思ò)，新型电(diàn)网盈利(lì)增(zēng)速持续(xù)提(tí)升，主要受益于储能的快速发展。

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