公(gōng)募(mù)基(jī)金(jīn)一(yī)季报募集披露。张(zhāng)坤以(yǐ)超(chāo)880亿元的管理规模，再度成(chéng)为主动权益(yì)类基金“公募一(yī)哥”。

　　2023年(nián)公募基金一季(jì)报(bào)进入密集披露期，顶流基(jī)金经(jīng)理(lǐ)调仓(cāng)路径(jìng)和投资思路也随之曝光。

　　2023年(nián)一季度(dù)末，张坤(kūn)的管理规模超(chāo)880亿元，再度(dù)成为主动权益类(lèi)基金“公募一(yī)哥”。一季度，张(zhāng)坤加仓中(zhōng)国(guó)海(hǎi)洋石油、泸州老窖，减持(chí)香港交(jiāo)易所、招(zhāo)商银行。

　　700亿级基金经(jīng)理刘彦春一季度(dù)加仓古(gǔ)井贡(gòng)酒、美的集团，减(jiǎn)持中国中(zhōng)免、药明(míng)康德。另一位(wèi)700亿级基金(jīn)经理谢(xiè)治宇则加仓了晶晨(chén)股份、海康威(wēi)视(shì)，减(jiǎn)持(chí)海尔智(zhì)家、韵(yùn)达股份。

　　张坤：在可积(jī)累的长(zhǎng)坡上(shàng)“滚(gǔn)雪球”

　　近日，顶流基金经(jīng)理张坤掌舵的易方达(dá)蓝筹精选、易方(fāng)达优质企业三年持(chí)有、易(yì)方达优质精选混合（QDII）、易(yì)方达亚洲精(jīng)选股票（QDII）四只基金披露(lù)了2023年(nián)一季报。

　　2023年一季度末，张坤的管(guǎn)理(lǐ)规模(mó)为889.42亿元，比2022年(nián)末(mò)缩水近5亿元(yuán)。

　　一季(jì)度(dù)末，张(zhāng)坤的基金管理规模超越葛(gé)兰(l9的算术平方根是3还是正负3，根号9的算术平方根是多少án)，再度成为主动权益类基金“公募一哥(gē)”。

　　张(zhāng)坤(kūn)在(zài)一(yī)季度末(mò)保持了(le)高仓位运作(zuò)，4只基金的权益资产仓位均超(chāo)过了92％。一(yī)季度张坤所(suǒ)持基(jī)金股(gǔ)票仓位(wèi)基本稳定，对结构进行了调(diào)整(zhěng)，增加了消费等行业的配置(zhì)，降低了金融等行业的配置。

　　从基金收益来看，张(zhāng)坤掌管的(de)4只基金在(zài)2023年一季度(dù)均实现了(le)正收益，基金净值增长(zhǎng)率在0.76％到7.37％不等。

　　张坤(kūn)所管(guǎn)规模最大的(de)基金(jīn)——易方达(dá)蓝筹精(jīng)选在一季度末(mò)的基金规(guī)模为562.09亿元，报告期内基金份额(é)净(jìng)值增长率为(wèi)1.03％，同(tóng)期业绩比较基准收益率为2.08％。

　　易方(fāng)达蓝筹精选前(qián)十大重(zhòng)仓股分(fēn)别为：贵州茅台(tái)、泸(lú)州(zhōu)老窖、腾讯控股、五粮(liáng)液、洋河股份、招商银行、香(xiāng)港交易所、伊(yī)利股份(fèn)、美(měi)团-W、中(zhōng)国海洋石油。

　　2023年一季(jì)度易方达蓝筹精(jīng)选(xuǎn)前十大重仓股

　　一季度，张坤(kūn)对中国海洋石油大幅加(jiā)仓(cāng)，使其进入了易(yì)方(fāng)达蓝筹(chóu)精选第十大重仓股。此外，张坤对重仓的(de)4只白酒股进(jìn)行了不同的加减仓操作(zuò)：加仓泸州老窖、贵州茅台、洋河(hé)股(gǔ)份(fèn)，减持五粮(liáng)液(yè)。

　　从减(jiǎn)持情况来看，易方达蓝筹精选在一季度(dù)还(hái)减持了(le)香港交易所、招商银行、美团(tuán)-W等股票。

　　张坤(kūn)在一季报中指(zhǐ)出，个股方面，仍然持有商业模式出色(sè)、行业格局清晰、竞争力强的(de)优质公司。基本面价值投(tóu)资很吸引人的一点是，投资(zī)者可以用很长一段时间来充分观察公司(sī)的发展，等到它(tā)们用事(shì)实(shí)证(zhèng)明自己的成功和巨(jù)大的(de)成长潜力之后，再买入也不迟。基本面价值投资的优势之一在(zài)于可积累性。如(rú)果只是(shì)针(zhēn)对某(mǒu)一次投资，积累的重要性(xìng)可能并不显著。但如果将投资贯(guàn)穿一生，并将长期复合回报作为(wèi)终级(jí)目(mù)标，可积累(lèi)性就是这(zhè)一目标的最重(zhòng)要保(bǎo)障，选择(zé)一条可积累的“很(hěn)长的坡”并在(zài)坡上“滚雪球”是很重要(yào)的。

　　刘彦春：在顺周期行业中寻找投(tóu)资机(jī)会

　　一(yī)季度末，顶流基金经理刘彦春管理规模达751.63亿元，报告期内所管基金净值增(zēng)长率在-1.59％到(dào)1.29％不等。

　　其(qí)中，景顺长城新兴成长(zhǎng)是(shì)刘彦春管理的规(guī)模最大的基金，一季(jì)度末规模达384.71亿(yì)元。

　　从业绩来(lái)看，景顺(shùn)长城新(xīn)兴成长(zhǎng)一季度A类和C类份(fèn)额净值增长率分别为0.71％、0.62％，业绩比较(jiào)基准收益率为3.24％。

　　一季度末(mò)，景顺长城新兴成长保持(chí)高仓位运(yùn)行，股(gǔ)票仓位(wèi)94％。该基金重仓贵(guì)州茅台、泸州老窖(jiào)、五(wǔ)粮液、中国中免、迈瑞医疗、古井贡(gòng)酒、海大集团(tuán)、药明康德、山(shān)西汾酒、美的集(jí)团(tuán)。

　　2023年一季(jì)度景顺长城新兴成长(zhǎng)前(qián)十(shí)大重仓股

　　从持(chí)仓变(biàn)动情况来(lái)看，景顺长(zhǎng)城新兴成(chéng)长一(yī)季度加仓古(gǔ)井贡酒(jiǔ)、美的(de)集团、迈瑞医疗、贵(guì)州茅台等股票，减持(chí)中国中免、药明(míng)康德、五粮(liáng)液(yè)等股票。

　　刘彦春在基金(jīn)一(yī)季报中指出，我(wǒ)国经济复苏、美国紧(jǐn)缩后通胀下行(xíng)仍将是今(jīn)年主(zhǔ)要宏观(guān)背景。经(jīng)济运(yùn)行正常化需要(yào)一个过(guò)程，特别是居民和中小(xiǎo)企业，需要时间修复资(zī)产负债表、修复信心。随着经济逐步正常化，居民(mín)消费信心(xīn)回(huí)升、超额(é)储蓄下(xià)降是必然(rán)事件，消费今年大概率(lǜ)超预期回(huí)升(shēng)。就近期公布的社融和(hé)地(dì)产数据分析，二季度A股(gǔ)盈(yíng)利增速有望(wàng)进入上行周期。

　　“全(quán)球经济正在重回正轨的(de)路上。除了继续关注整个经(jīng)济体(tǐ)发展(zhǎn)状况之外，可以将目光更多放在(zài)微观企(qǐ)业(yè)层面(miàn)。可(kě)以(yǐ)看到很多公司(sī)在过去几年始(shǐ)终做正确的事，经营效率提升，逆境中变得更(gèng)加优秀、更加强大。不必总是关注宏观(guān)数据，多看看微观企业变化可以让内心更加平(píng)静。我(wǒ)们对全年股(gǔ)票市场有信心，未来(lái)将继续(xù)保持合同约定较高仓(cāng)位(wèi)运作，更多在顺周期行业中寻找投(tóu)资机会。”刘彦春进一(yī)步指出。

　　谢治宇：挖掘人(rén)工智能(néng)相(xiāng)关(guān)产业链

　　一(yī)季度末，谢治(zhì)宇管理(lǐ)规模达(dá)7009的算术平方根是3还是正负3，根号9的算术平方根是多少.12亿元，所管4只基金在报告(gào)期内均实现了正收益(yì)。

　　其中，兴全合润基金管理规模(mó)最大(dà)，为281.3亿(yì)元，一季度基金份额净值增长率为5.5％，跑(pǎo)赢了业(yè)绩比(bǐ)较基(jī)准(zhǔn)收益(yì)率（3.88％）。

　　兴全(quán)合润(rùn)一季度末(mò)保持高仓(cāng)位运行，股(gǔ)票仓位达92.47％，该基金(jīn)前十大(dà)重仓股分别(bié)为(wèi)三安光电、海康威视、海尔(ěr)智家、澜起科技(jì)、韵达股份、万华化学、中际旭创(chuàng)、晶晨股份、健友股份(fèn)、梅花生(shēng)物。

　　2023年一季度兴全(quán)合润前十(shí)大重仓股

　　从(cóng)前十大持仓变动情况来看，一季度(dù)兴全合润(rùn)加仓海(hǎi)康威视(shì)、晶晨股份，使这两只股票进入前十大持仓。此外，一(yī)季度(dù)兴全合润加仓三安光电，减持海(hǎi)尔智家、韵达股(gǔ)份、健友股(gǔ)份等股票。

　　谢治宇在兴全合(hé)润(rùn)一季报(bào)中指出(chū)，今年一季(jì)度疫情对(duì)经济的(de)影响基本消(xiāo)除，整体经济(jì)逐步回到复苏(sū)轨道。随着中国(guó)的稳增长政策落实与(yǔ)全球范围(wéi)内的通(tōng)胀见顶，内需复(fù)苏(sū)加上预期改善(shàn)推动资本市(shì)场风(fēng)险偏(piān)好回(huí)升(shēng)。虽然海外银行出现(xiàn)了阶段性危机，但各国政府较(jiào)为迅速(sù)地采取了(le)对应(yīng)措施，接管(guǎn)相关(guān)银行，市场情绪得到稳定。

　　“随着各种风险(xiǎn)因(yīn)素减弱，一季度A股板(bǎn)块(kuài)分化更明显。随着chatGPT取得了突(tū)破性的进展(zhǎn)，由AI芯片、服务器、光模块等子版块带动的人(rén)工智能、中字头的‘中(zhōng)特估’、半导体(tǐ)等板块涨幅较大，在GPT应用端中游戏、影视等板块(kuài)也实现较(jiào)大幅度上涨。该基金报(bào)告期内对人工智能相关产(chǎn)业链进(jìn)行挖掘，对有长期竞争力、应(yīng)用空间广阔(kuò)的硬件(jiàn)和软件公司进行精(jīng)选和布局。未来仍将(jiāng)坚持挖掘公司(sī)长期成长价(jià)值，不断(duàn)寻找(zhǎo)具有良好(hǎo)投资性价比的(de)优秀公司(sī)。”谢治宇表(biǎo)示。

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