本周铁矿石期货价格大(dà)幅下挫，截(jié)至(zhì)21日下(xià)午收盘，大商所铁(tiě)矿(kuàng)石期货(huò)主力合约(yuē)跌近5％，报730.5元/吨。截(jié)至下午5点，新加坡(pō)铁矿石指数期货(huò)跌(diē)近6.9％，至107.4美元/吨。

　　期(qī)货(huò)日(rì)报记(jì)者注(zhù)意到，本周后几个交易(yì)日，铁矿石期(qī)货(huò)一(yī)直(zhí)处于下跌的态(tài)势，本周进口铁矿石价格指数呈现振荡运行态势(shì)。

　　兰格(gé)钢铁网(wǎng)监测数据(jù)显示(shì)，截至2023年4月21日，58％澳粉指(zhǐ)数107美元/吨，较(jiào)上周同期下(xià)跌(diē)3美(měi)元(yuán)/吨；61.5％澳粉指数110美元/吨，较上周同期下跌4美元/吨；62％澳块(kuài)指数126美元/吨，较上周(zhōu)同期(qī)下跌4美(měi)元/吨200mm是多少米，2000mm是多少米。

　　对此，方(fāng)正中(zhōng)期期(qī)货铁矿石研(yán)究员梁海宽(kuān)认为(wèi)，铁矿石本周加速下行(xíng)，直(zhí)接(jiē)原因源(yuán)于(yú)成(chéng)材(cái)表(biǎo)需继续(xù)走弱，二(èr)季度以来(lái)成材(cái)消费持续(xù)低迷，市场(chǎng)对“旺季不旺”担(dān)忧(yōu)进一步(bù)发酵。成材价格下降(jiàng)使得(dé)钢(gāng)厂利润被进(jìn)一步压缩(suō)，本(běn)周铁水(shuǐ)产(chǎn)量出现见顶(dǐng)回落，下游需求(qiú)走弱开(kāi)始(shǐ)对炉料端价格(gé)形成(chéng)负反馈，焦炭、焦煤(méi)价格跌幅更(gèng)为明显(xiǎn)。当前铁矿的5-9价(jià)差已扩大至(zhì)历(lì)史(shǐ)同期(qī)最(zuì)高水平，铁矿200mm是多少米，2000mm是多少米石现货价格受高铁水产量的刚性(xìng)支撑相(xiāng)较坚挺，支撑近月合(hé)约价格。而远(yuǎn)月合约开始计(jì)价终(zhōng)端需求走(zǒu)弱和铁矿(kuàng)石受自(zì)身供需趋于宽松的悲观预期影响，跌幅更为明显(xiǎn)。

　　“3月(yuè)中(zhōng)旬以(yǐ)来，由于需求复苏(sū)不畅，成本中(zhōng)枢下移(yí)，叠加外围风险冲击(jī)，黑(hēi)色系期货(huò)整体走弱，品种间(jiān)形成负反馈(kuì)局面(miàn)。从终端(duān)需(xū)求看，尽管地产销(xiāo)售(shòu)明显好转(zhuǎn)，但传(chuán)导至投资端尚需时间，一季度房(fáng)屋新开工同比仍下滑19.2％。这也导致钢材需求复(fù)苏乏力，旺季期间(jiān)螺纹钢表需(xū)基本和(hé)去年同期持平，整体较为疲弱，钢厂(chǎng)减(jiǎn)产(chǎn)降库意愿增强，对原料需求构(gòu)成压力。”国投(t200mm是多少米，2000mm是多少米óu)安信期货高级(jí)分(fēn)析师何建辉说。

　　国泰君安期(qī)货铁(tiě)矿石分析师马亮认为，近(jìn)期市场对于国内钢厂减产担(dān)忧(yōu)的不断加重(zhòng)导致铁(tiě)矿(kuàng)石出现(xiàn)连续下跌(diē)。

　　基本面方面(miàn)，外矿短(duǎn)期到港压力不大，疏港依旧维持高位，铁矿(kuàng)石库存(cún)总量矛(máo)盾不明显(xiǎn)。港口库存本周止跌回升，重回13000万吨上方(fāng)，钢厂(chǎng)厂内(nèi)库存(cún)明显低于历史平均水平，低库存有望(wàng)成为(wèi)常态，对补库不应有过高期(qī)待(dài)。海外(wài)主(zhǔ)流铁矿石二季度(dù)将逐步进入(rù)发运旺(wàng)季，力拓一季(jì)度铁矿石发运创同期纪录(lù)，淡(dàn)水河谷一季度产量也同比增加，到(dào)港压力将增加。“国(guó)产(chǎn)矿产量近期持(chí)续(xù)回升，铁矿石供应将逐步转向宽松。而(ér)铁水继续提(tí)产空(kōng)间(jiān)有限(xiàn)，开始面(miàn)临(lín)减产压(yā)力，铁矿石供需将逐步转向宽松，下(xià)半年(nián)这(zhè)一趋势(shì)将更为清(qīng)晰，远月合约的估值有中长期的(de)下调(diào)压力。”梁海宽说。

　　不过，马亮则(zé)认为，受澳洲飓风等因(yīn)素影(yǐng)响，目前铁矿石发运依(yī)然偏低，港口(kǒu)库存维持下降态势，不(bù)过由于终端需求疲弱，政策(cè)调(diào)控力度增大，价(jià)格逐(zhú)渐承压下行。

　　值得注意(yì)的是，上海钢联(lián)4月(yuè)21日调研247家钢厂的数(shù)据显示，247家钢厂(chǎng)日(rì)均铁水产量245.88万吨(dūn)，环比(bǐ)下降0.82万吨，同(tóng)比增加12.91万吨。全国45个港口进口铁矿库(kù)存为(wèi)13034.54万(wàn)吨(dūn)，环比增123.03万吨；日均疏(shū)港量320.18万吨增0.95万吨。全国钢厂进口铁(tiě)矿石库存总量(liàng)为9123.65万吨，环比(bǐ)减少39.10万吨(dūn)；当前样本钢厂(chǎng)的进口矿日耗为(wèi)298.17万(wàn)吨，环比(bǐ)减(jiǎn)少0.18万吨，库存(cún)消(xiāo)费比30.60，环比减(jiǎn)少0.11天。

　　“本(běn)周高炉铁水产量止增转降，拐点出(chū)现，铁矿石(shí)需求端支撑减弱；港口库存(cún)止降转增(zēng)，钢厂低(dī)库存按需补库为主。澳巴(bā)极端天(tiān)气(qì)导(dǎo)致(zhì)4月底5月初港口到货将有缩量。”中(zhōng)辉期货铁(tiě)矿石(shí)研究员李(lǐ)海蓉说。

　　梁海宽(kuān)认(rèn)为(wèi)，铁(tiě)水产量(liàng)见(jiàn)顶，铁矿石供(gōng)需总体(tǐ)将转向宽(kuān)松，价格(gé)中枢将面临下移(yí)。2309合约当前整体估值水平偏高，旺季后面(miàn)临回调压(yā)力，维持逢(féng)高沽空的策略(lüè)。

　　对于(yú)后市，兰格钢(gāng)铁研究中心王(wáng)国清认为，近期市(shì)场振荡调整，钢厂采(cǎi)购(gòu)仍相对谨慎，多以按需补库为主，整体(tǐ)交投氛围较为冷清。五(wǔ)一假(jiǎ)期将(jiāng)至(zhì)，下(xià)周(zhōu)补库(kù)需求或有增加(jiā)。综(zōng)合来看(kàn)，预(yù)计下周进口铁矿(kuàng)石价格(gé)指数将继续振荡运行。

　　“随(suí)着钢厂减产检修范(fàn)围(wéi)扩大(dà)，高需求对铁(tiě)矿石(shí)的(de)支撑转弱(ruò)，近期(qī)供(gōng)应端表现缩量，五一节前(qián)钢厂低库存补库对价格或形成支撑。可逢高布局空单。”李海蓉(róng)说。

　　对于黑色板(bǎn)块的后市(shì)，何建辉认(rèn)为，目前(qián)终端(duān)需求尚(shàng)未有太大(dà)起色，市场情绪仍偏悲(bēi)观(guān)，黑色系整体依然承压。持续调整后压力得(dé)到基(jī)本(běn)释(shì)放(fàng)，下行节奏(zòu)将会放缓(huǎn)，波动(dòng)有所加剧。拉长(zhǎng)时间周期看(kàn)，今年大基调是经济复苏，尽管节奏上较为波(bō)折，供需边(biān)际上仍有(yǒu)改善(shàn)，整体矛盾并不是太突出(chū)，价格波动幅度较前两年将有明显下降(jiàng)。这也意味着，以内(nèi)需为主的黑色系下方仍有支撑，当前(qián)位置不(bù)宜过(guò)分(fēn)悲观。预(yù)计(jì)市场整(zhěng)体以区间振荡为主，节奏上或(huò)先抑后扬，后期关键仍是(shì)需(xū)求复苏力度。

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