财联社4月21日讯（记(jì)者(zhě) 王宏(hóng)）财联社记者(zhě)从业内获(huò)悉，近(jìn)期监管部门正陆(lù)续(xù古巴对中国人友好吗，古巴为什么对中国人这么好)召集相关保险公司开会，主要内容是进行窗口指(zhǐ)导，要求寿(shòu)险公(gōng)司调整新开发产(chǎn)品的定价(jià)利率(lǜ)，控制利差损，要求(qiú)新开发产品的定价利率从3.5％降到3.0％。主要思想(xiǎng)是(shì)市场有效(xiào)，监管有为，主体调节(jié)在先，控制节奏，实现软着陆。

　　新开发产(chǎn)品定价利率或从3.5％降到3.0％

　　财联社记者获悉(xī)，近日监管(guǎn)部门陆(lù)续召集(jí)了多家寿险公司开(kāi)会，以窗口指导(dǎo)的名义，要求(qiú)公司(sī)调整产品利(lì)率，控制(zhì)利差损(sǔn)。

　　据悉(xī)，监管要求险企新开(kāi)发产品(pǐn)的定价利率从(cóng)3.5％降到3.0％。此(cǐ)次调整的主要思路是市场有效，监(jiān)管有为，主体调(diào)节(jié)在先，控制节(jié)奏(zòu)，实现软着陆。

　　这次调(diào)整(zhěng)是(shì)不久(jiǔ)前(qián)监管召集险(xiǎn)企进行调研(yán)会的(de)后续(xù)。3月21日财联社记(jì)者曾(céng)报道(dào)，为引导人身险业降低负债成本，加强行业负债质(zhì)量管理，银保监会人身险部组织保(bǎo)险行业协会(huì)以及多(duō)家保(bǎo)险公(gōng)司开展调(diào)研(yán)。将重点调研普通(tōng)险预定利率分(fēn)布、分(fēn)红险(xiǎn)预定利率和(hé)分红水(shuǐ)平等公司负债成本情况，以(yǐ)及(jí)降(jiàng)低责(zé)任准备金评(píng)估利率对公司(sī)和行业的(de)影响，包(bāo)括(kuò)对新产品定(dìng)价、存量(liàng)业务退(tuì)保(bǎo)、销售行为(wèi)、市(shì)场竞(jìng)争分析变化(huà)等的影(yǐng)响。

　　随后据报道，监管在北京、南京(jīng)、武(wǔ)汉(hàn)三地召开座谈会(huì)。其(qí)中(zhōng)，北京参会(huì)的保险公司包括中国人(rén)寿、新华人寿、阳光人寿、中(zhōng)邮人寿等；南(nán)京参会的保险公(gōng)司有(yǒu)太(tài)保(bǎo)寿险、工银安(ān)盛(shèng)人寿、安联人寿、中(zhōng)韩(hán)人寿(shòu)等；武(wǔ)汉(hàn)参会的保险公(gōng)司有合众人寿、国(guó)富人寿、国(guó)华人寿等。

　　据(jù)当时参会的一位总精算师表(biǎo)示，各险企基本就降低(dī)责任准备(bèi)金评估利率达成共识，有公司建议分阶(jiē)段调整，比如普通(tōng)型长(zhǎng)期(qī)年金的责任准备金(jīn)评估利(lì)率目前为年复利3.5％，可以先降到3％，以后再动(dòng)态调整。具体(tǐ)的调整(zhěng)方案还有待监管研究后出台。

　　有(yǒu)保(bǎo)险公司业内(nèi)人士对财联社记者表示(shì)：“已(yǐ)经准备好利率3.0的(de)产品了”。也有业(yè)内人(rén)士对财联社记者表示，此次(cì)主(zhǔ)要涉及新开发(fā)产品的定价利率，以往的产品不受影响，行业(yè)“炒停(tíng)售”难以(yǐ)避免。

　　下调预定利率避免利差损风险

　　平安非(fēi)银团队表(biǎo)示，我(wǒ)国险企(qǐ)资(zī)产(chǎn)配置风格稳健，债券投资比例稳步提升，其他资(zī)产以非标资产为主、投资(zī)比(bǐ)例持续回落，股(gǔ)票和基金投资比(bǐ)例基本稳(wěn)定。2018年以来，主要券种长端利率中枢(shū)下(xià)行，长(zhǎng)久期债券和优质非标(biāo)资产供给有限，保险固收类资产配(pèi)置面临挑战。同时，权益(yì)市场波动率(lǜ)较大、对投资收益率影(yǐng)响较大(dà)。近年监管(guǎn)按产品类型调整评(píng)估利率、防范化解(jiě)利差损风险。2023年(nián)3月(yuè)银(yín)保监会召开座谈会，各(gè)险企已就(jiù)降(jiàng)低责任准备金评估利率达成共(gòng)识。

　　东吴(wú)证券非(fēi)银(yín)团队此前曾表示，短期来看(kàn)，引导降低负债成本将大幅刺(cì)激产(chǎn)品销售(shòu)，老产品停售(shòu)炒作难以避免。中期来(lái)看，预定利率跟随评估利率下行，保(bǎo)险公司分红险占比提升，有(yǒu)望缓解人身险公司刚(gāng)性负债成本压(yā)力，寿险产(chǎn)品(pǐn)本身保(bǎo)本属性有(yǒu)望进一步(bù)强化。古巴对中国人友好吗，古巴为什么对中国人这么好

　　实际上，监管(guǎn)历史上有过多次调整评(píng)估(gū)利率的行动。据(jù)悉，1992年到1996年间，保险公(gōng)司为了和银(yín)行(xíng)竞(jìng)争，长期(qī)保(bǎo)险的(de)预定(dìng)利率均(jūn)在8％以上(shàng)。考虑(lǜ)到利差损风险(xiǎn)，1999年，原保监会下(xià)发《关于调整寿(shòu)险(xiǎn)保单(dān)预定(dìng)利率的紧急通知(zhī)》，全(quán)面叫停(tíng)高预定利率产品(pǐn)，强(qiáng)制寿险(xiǎn)公司(sī)将(jiāng)寿险保单的预定利率(lǜ)调整为不超(chāo)过年(nián)复利(lì)2.5％。

　　此外，从全球市场来看，美(měi)国在(zài)20世(shì)纪(jì)80年代(dài)，日本在20世纪(jì)90年代末都曾面临利(lì)差损风险。1970年左右(yòu)，美(měi)国寿险(xiǎn)业竞争激(jī)烈，为提高(gāo)竞争力，险企销售大(dà)量高负债成本、低利润产(chǎn)品。1980年左右(yòu)，利(lì)率下行，投资承压，据美国审(shěn)计总署统计，1975年-1990年间共有176家人寿和健康(kāng)保(bǎo)险(xiǎn)公(gōng)司破(pò)产，其中80％发生在1982年以(yǐ)后，主要系险企销售大量对(duì)利率敏感(gǎn)的低利(lì)润产品；同时市场压(yā)力致使投资端面(miàn)临(lín)亏损。

　　平安非(fēi)银团队(duì)表(biǎo)示，参考海外，低利(lì)率环(huán)境下，负债(zhài)端主要通过调整寿险产品结构、下调(diào)预(yù)定利率的方式来避免利(lì)差(chà)损风险。近年(nián)来，我国(guó)长端(duān)利率地位震(zhèn)荡(dàng)、权益市场波动加剧，寿险行业面(miàn)临(lín)着潜在的利差损风(fēng)险(xiǎn)、险企利润承压。保(bǎo)险监管趋严，通过发(fā)布产(chǎn)品负面清单、下调演示利率、分产品调整评估利率等降低(dī)负债端成本。

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