本(běn)轮新(xīn)股中，有(yǒu)不少风口的企业(yè)，但基(jī)本面都非常垃(lā)圾，虽然表面看看(kàn)似(shì)乎都(dōu)有(yǒu)亮点(diǎn)，但仔(zǎi)细看看就发现大都是垃圾(jī)股(gǔ)。

　　一、晶合集成（688249）

　　晶(jīng)合集成(chéng)主要(yào)从事半(bàn)导(dǎo)体晶圆生(shēng)产(chǎn)代工服务(wù)，为客户提供150-55nm不同制程工(gōng)艺(yì)，成立5年就(jiù)成长(zhǎng)为中国(guó)大陆(lù)收(shōu)入第三(sān)大、12英寸(cùn)晶圆代(dài)工产能第(dì)三大的纯晶(jīng)圆代工(gōng)企业。2015年，合肥市政府根据集(jí)成电路产业发展(zhǎn)规(guī)划(huà)及“芯(xīn)屏器合(hé)”的产业发展战略，拟引进(jìn)国际知名企业合作设立晶圆代工厂，此后，晶合集成正式筹划建设。成立至今，晶合集成已成为国(guó)内面板(bǎn)显(xiǎn)示驱动芯片(piàn)龙头。

　　晶圆代工企(qǐ)业，疫情后业绩爆发，利润(rùn)此前一(yī)直大幅亏损(sǔn)，22年(nián)依靠(kào)收入和产品(pǐn)价格上涨利润来到了31.6亿，但23年开始(shǐ)下游面板行业需求大幅(fú)下滑(huá)，公(gōng)司(sī)选择了业绩最好的时候上(shàng)市(shì)，此后走下坡路是必然的，23Q1公(gōng)司(sī)首付大幅下滑60％，产能(néng)大幅闲置后利润重回亏(kuī)损（预计-3.5亿）。

　　二、三博脑科（301293）

　　三(sān)博脑科以神经学科为龙头，强(qiáng)专科、小综合的发展模式，形成覆盖全国核心(xīn)区(qū)域的医(yī)疗(liáo)服务网。服(fú)务病种涵盖神经学(xué)科各类(lèi)脑肿瘤、脑(nǎo)血管、功(gōng)能神经外科(kē)、脊髓(suǐ)脊柱、小儿颅脑(nǎo)等疾病，也包括(kuò)妇科、儿科(kē)、内科、外科(kē)、疼痛、全科等疾(jí)病(bìng)。

　　专科医院(yuàn)，业绩一般(bān)般，民营医院里毛(máo)利率算(suàn)比(bǐ)较低的那(nà)一档，未(wèi)来主要看(kàn)扩张，也要小心政策的影响，个人感(gǎn)觉比如(rú)几个国企医院(yuàn)（不论是收入(rù)增(zēng)速还是估(gū)值），不(bù)关(guān)注了。

　　三、曼恩斯特(tè)（301325）

　　曼恩(ēn)斯(sī)特是(shì)一家(jiā)拥有高精密狭(xiá)缝式涂布模(mó)头(tóu)产品的(de)设计(jì)、研(yán)发和生产(chǎn)及涂布技(jì)术(shù)产业化整体解决方案能力的高新技术企(qǐ)业(yè)。高(gāo)精密狭缝式涂布模头为锂电(diàn)池生产(chǎn)涂布(bù)机(jī)的核心(xīn)部件，涂(tú)布是继制(zhì)备正负(fù)极浆料完成后(hòu)的(de)下一道(dào)工序，是锂(lǐ)电池生(shēng)产前段工序的核心环节(jié)，目的(de)是将正负(fù)极浆料均匀(y三角形垂线的定义和性质，垂线的定义和性质七年级ún)地涂覆在(zài)铝(lǚ)铜箔上(shàng)。目前，曼恩斯特(tè)产品广泛应用于锂离子电池(chí)涂(tú)布、半导体先(xiān)进封装涂布(bù)、钙钛矿太阳能电池涂布、氢燃料电池电极(jí)涂布、液(yè)晶(jīng)显示中的薄膜晶(jīng)体(tǐ)管(guǎn)涂(tú)布等。

　　锂电池(chí)产业(yè)链公(gōng)司，业绩在(zài)21年爆发，22年(nián)业(yè)绩更(gèng)进一步(bù)，但行业基本见(jiàn)顶，下游需(xū)求大幅放缓，上游锂(lǐ)矿价格大(dà)幅下滑(huá)，且公(gōng)司只(zhǐ)是生产过程中很小的一块市(shì)场，天花板非常低(dī)，公司未来业绩压力巨大。

　　四(sì)、中(zhōng)芯(xīn)集成（688469）

　　中芯集成(chéng)成立于2018年3月，总部位(wèi)于浙江绍兴，是一家专注于功率、传感和(hé)传输应用领(lǐng)域，提供模拟芯片(piàn)及(jí)模块封(fēng)装的(de)代(dài)工服务的制造商。中(zhōng)芯集(jí)成以晶圆代工为(wèi)起点，向下延(yán)伸(shēn)到(dào)模组封装(zhuāng)，为国内外客户提供一站式(shì)代工解决方案，为功率、传(chuán)感和传输等领域的半(bàn)导体产品公司提(tí)供完(wán)整生产制造平(píng)台，支持客户研发以及大规模量产。

　　晶圆(yuán)代工企业，中芯国际关(guān)联(lián)企业，处于规模扩张(zhāng)阶段，但由(yóu)于(yú)规模扩大(dà)太(tài)快(kuài)，折旧研发(fā)投入初期非常(cháng)高(gāo)，因此(cǐ)利润(rùn)大幅亏损，好不容(róng)易快熬出头(tóu)了（资(zī)本(běn)支出高峰在22年(nián)结(jié)束），公司(sī)也(yě)预期23年(nián)底会(huì)转为盈利，但下游需求在(zài)23年大幅放缓，公司面对的压力(lì)显然是要比那些已经(三角形垂线的定义和性质，垂线的定义和性质七年级jīng)规模化完成有利润的公司大得多，且公司过(guò)于依赖中芯国际，未来还有可(kě)能面临同业竞争而收(shōu)回许可(kě)的风险。IPO募资高达219亿，非常(cháng)大的IPO了(le)，不太乐(lè)观未来的(de)走势。

　　五、万丰股(gǔ)份（603172）

　　万丰(fēng)股份主要从(cóng)事分散(sàn)染料及其滤饼的(de)研发、生产及销(xiāo)售(shòu)，产品(pǐn)以(yǐ)中高端分散染料为(wèi)主(zhǔ)，主要用于涤(dí)纶及(jí)其混纺(fǎng)织(zhī)物的染色和印花，经分散染料印染加工的化纤纺(fǎng)织(zhī)品，色泽艳丽(lì)，耐(nài)洗牢度优良，用途广泛。其中部(bù)分终端应用品牌包括：安踏、李(lǐ)宁、阿迪达斯、耐克、优衣库、迪(dí)卡(kǎ)侬等。

　　传统染(rǎn)料(liào)公司，毫无亮点，业(yè)绩(jì)在19年后一(yī)路下滑，22年利润只有(yǒu)19年(nián)的一(yī)半(bàn)都不到(dào)，下游服装行业景气度(dù)也一般，不(bù)关(guān)注了。

　　六、友(yǒu)车(chē)科技（688479）

　　用友汽车(chē)成(chéng)立于2003年，自设立(lì)以来，公司主(zhǔ)营(yíng)业务一(yī)直聚焦于汽(qì)车行(xíng)业营销与后市场服务领(lǐng)域(yù)，为客户提供相(xiāng)关软件产品及服务。2010年被用友网(wǎng)络收购后，公(gōng)司继续独(dú)立(lì)经营上述业务。用友汽车(chē)主要(yào)面向(xiàng)汽车行(xíng)业的(de)整车厂、经销商、服务站等客户，提供(gōng)营销与后市场服务(wù)领域的数智化解决(jué)方案、云(yún)服务、软件及专业服务。

　　用友集(jí)团(tuán)旗下(xià)子公司分拆(chāi)上市，汽车软件服务，汽(qì)车数字化是趋势，且(qiě)随(suí)着(zhe)人均保有量的(de)增长(zhǎng)，公司行业前(qián)景不算很差，但公司自身(shēn)技术含(hán)量较低，产品(pǐn)以车(chē)企营销系统为(wèi)主，基本没(méi)什么研(yán)发，都靠销售，且(qiě)汽车行(xíng)业有明显周期性。

　　七、经纬股(gǔ)份(fèn)（301390）

　　成立于(yú)2003年(nián)3月的(de)经纬股份主(zhǔ)要从事(shì)电力工程(chéng)技(jì)术服务及地理信息(xī)技术服务。电力工程(chéng)技术服务占主营业务收入比重(zhòng)超过(guò)80％，是公司主要(yào)收(shōu)入和(hé)利润来源。电(diàn)力工程技术服(fú)务主要(yào)系为电网企业、工商业企(qǐ)业电力相关(guān)工程提供规划(huà)咨询、设(shè)计、工程(chéng)建设(shè)等服务。

　　电网(wǎng)和地理信息设计咨询(xún)公司，主要是(shì)电力(lì)工程技(jì)术服务收入为主，比(bǐ)较(jiào)依赖内蒙和浙江地(dì)区的(de)国家电网，本质上是工程类(lèi)企业，设备(bèi)施工业务，所以应收款高(gāo)，坏(huài)账多，现(xiàn)金流差，不关注了。

　　八、慧智微(wēi)（688512）

　　慧智微是一(yī)家(jiā)为智能(néng)手机、物(wù)联网等领域提供射频前端的芯(xīn)片设计公司(sī)，主(zhǔ)营业(yè)务为射频前端芯片(piàn)及(jí)模组的研发、设计和销售(shòu)。慧(huì)智微具(jù)备(bèi)全套射频前端芯片设(shè)计(jì)能力和集成化模组(zǔ)研发(fā)能力，技术体(tǐ)系以功率放大器（PA）的设计能力(lì)为核心，兼具低噪声放大(dà)器（LNA）、射频开关(guān)（Switch）、集成(chéng)无源(yuán)器件滤波器（IPDFilter）等射(shè)频器件的设计能(néng)力，产品系列覆(fù)盖的通信频段需(xū)求包括(kuò)2G、3G、4G、3GHz以(yǐ)下的5G重耕频段、3GHz~6GHz的5G新(xīn)频(pín)段等，可为客户提供无线通(tōng)信射频前端(duān)发射(shè)模(mó)组、接收模组等。

　　射频前(qián)端芯片模组(zǔ)公司，下游主要是消(xiāo)费电子，22年业绩大幅放缓，下游砍单存货大幅增长，亏损(sǔn)不(bù)断扩大，主要是大量研发投入，但高研发下，公司毛(máo)利率极低，远低于同行业公司，但即(jí)便这样，估值却(què)一路上升到150亿(yì)，在IPO之前大量机(jī)构(gòu)（近40家(jiā)）参股（未(wèi)来(lái)解禁后都会成为抛售的主力）。搞不懂(dǒng)这公司的价值在哪里，但现在风口，很可能被炒(chǎo)作(zuò)。

　　九、航天南湖（688552）三角形垂线的定义和性质，垂线的定义和性质七年级

　　航(háng)天南湖(hú)是一家主要(yào)从事防空预(yù)警(jǐng)雷(léi)达(dá)研发、生产、销售和服务的国家级高新技术(shù)和专(zhuān)精特(tè)新“小巨人”企业(yè)。公司产品主要包括(kuò)雷达及配套装备，重点供应国内军方客(kè)户和军(jūn)工集团。成立(lì)至今，航天南(nán)湖已成为我国防空预警雷达(dá)主要(yào)生产(chǎn)单(dān)位之一。

　　军工雷达企业，21年后业绩大幅下滑，22年虽然收入增(zēng)长较快，但利润远没有回(huí)到20年(nián)，且关联交(jiāo)易占比越来越高，对(duì)于这(zhè)种客户不(bù)透明度极高的军工企业(yè)，实(shí)在无法判断未来的价(jià)值。

　　十、蜂助手（301382）

　　蜂(fēng)助手是一家互联网数字(zì)化虚拟商品综合(hé)服务提供商，主要为移动互联(lián)网相关(guān)场(chǎng)景(jǐng)客户提供移动互(hù)联网数字化虚拟商品聚合运营、融合运(yùn)营(yíng)、分发运营等综合运营服务，为物联网相(xiāng)关场景提供物(wù)联网(wǎng)流量接入、硬(yìng)件(jiàn)方案、场景应用等综(zōng)合解决(jué)方案(àn)及(jí)云终端解决(jué)方案(àn)，并根据客(kè)户需(xū)求提供定(dìng)制(zhì)化(huà)的运营(yíng)支撑服务(wù)及(jí)技(jì)术服务。一家售卖移动(dòng)流量、话(huà)费、爱优芒会员卡等(děng)数字化虚拟(nǐ)商品(pǐn)的综合型中间商，其主(zhǔ)要(yào)盈利模式是获得购销差价或服务佣金，占公司总收入超(chāo)过9成。

　　流(liú)量(liàng)中间商(shāng)，互联(lián)网卖流量的(de)公司，主(zhǔ)要是卖视(shì)频会员和(hé)其他(tā)通用流量，业(yè)绩过(guò)去几年看起来(lái)不(bù)错，但公(gōng)司现金流越来越差，且互联(lián)网流(liú)量已经见顶，大互联网公司越(yuè)来越不(bù)依赖买量来(lái)拓广业务，感(gǎn)觉上市就是业(yè)绩(jì)顶峰(fēng)。

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